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¿Qué está pasando en los mercados y cómo lo estamos gestionando en Micappital?

Las últimas semanas han sido especialmente movidas en los mercados financieros. Hemos visto caídas importantes en las bolsas, especialmente en Estados Unidos, con el S&P 500 cayendo con bastante fuerza en los últimos días.

Antes de analizar las causas, vamos a analizar las últimas caídas superiores al 15% que hemos visto en los últimos 10 años, para ponerlo en contexto:

  • 2022: De enero a octubre, vimos como los mercados bajaban un 25%, esto se debió al incremento de la inflación, que todos notamos en la cesta de la compra y la guerra de Rusia/Ucrania
  • 2020: Covid, donde en el confinamiento vimos caídas del 35%.
  • 2018: Las dudas sobre el crecimiento de China generaron un cierto pánico en el mercado, provocando unas caídas del 20%.

¿Qué ha pasado ahora para que bajen los mercados?

La principal causa ha sido el anuncio de nuevos aranceles por parte de Trump. El 2 de abril, comunicó que Estados Unidos impondrá aranceles a todos los países del mundo, con un mínimo del 10% y una media del 25%. Siendo el mayor perjudicado China, con un arancel del 34% y desatando el inicio de una guerra comercial entre las dos potencias.

Este movimiento genera mucha incertidumbre, ya que afecta directamente al comercio global y puede tener consecuencias relevantes:

  • Menor crecimiento económico global. Los aranceles no son buenos para ningún país. Una menor actividad empresarial genera una mayor tasa de desempleo y por tanto una mayor probabilidad de recesión a nivel global.
  • Aumento de la inflación. Los aranceles implican una subida de precio, que se traslada al consumidor final.
  • Caída de beneficios empresariales, algo que el mercado ya ha empezado a anticipar y es el motivo por el que están cayendo los mercados. El margen para las empresas se hace más pequeño, por tanto, ganan menos y sus acciones bajan.

Además, la posibilidad de represalias por parte de otros países añade todavía más tensión a la situación.

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¿Cómo lo han recogido los mercados?

Los mercados, como es habitual, se adelantan a los posibles impactos. En pocos días hemos visto bajadas fuertes en la bolsa estadounidense, que se ha contagiado también a otras zonas. Aunque todavía es pronto para medir el efecto real de los aranceles, la volatilidad se ha disparado.

Los índices más utilizados, el MSCI World y el S&P500 caen en euros por encima del 15%, el Nasdaq cae más de un 20%.

¿Qué ha pasado en situaciones similares?

Históricamente, en caídas de este tipo, los mercados suelen sobre-reaccionar a corto plazo. Es habitual que, tras un periodo de corrección, las bolsas recuperen parte del terreno perdido cuando se aclara el contexto o se reducen las incertidumbres, pero mientras tanto la volatilidad se dispara debido en parte al nerviosismo de los inversores.

– La media nos dice que con caídas superiores al 15%, se tardan en recuperarlas aproximadamente un año. ¿Eres capaz de aguantarlo?

– ¿Cuándo ha sido más lento? En grandes recesiones, como la burbuja tecnológica del año 2000 o la crisis financiera de 2008.

– También seremos optimistas y hemos visto grandes recuperaciones como la del COVID, donde de febrero a octubre recupero una caída del 25%.

¿Qué estamos haciendo en Micappital?

Desde hace meses, veníamos manteniendo una posición prudente en renta variable, lo que nos ha permitido aguantar bien esta caída. Además, parte de las carteras ha estado en activos más conservadores, lo que ahora nos da margen para aprovechar estas oportunidades.

Nuestro enfoque sigue siendo el de largo plazo. Lo que hacemos ahora es:

  • Monitorizar los fondos de inversión, asegurándonos de que lo hacen bien en comparación con sus índices.
  • Aprovechar las caídas para entrar en renta variable con más margen de seguridad, especialmente en zonas donde vemos valoraciones más atractivas. En los próximos días, recibiréis un cambio en vuestra zona privada.
  • Mantener la diversificación evitando riesgos excesivos, especialmente en sectores o regiones muy expuestas.

En resumen

La situación actual es compleja, pero no nueva. Hemos vivido escenarios parecidos en el pasado y sabemos que la clave está en mantener la calma, tener una estrategia clara y adaptar las carteras cuando es necesario.

¿Por qué no vendemos y compramos cuando todo se tranquilice?

Seguimos pensando que la clave para poder aguantar es estar siempre en tu perfil de riesgo, ni subirlo cuando van bien las cosas, ni bajarlo cuando todo baja.
Si vendemos ahora, igual a corto plazo es una buena opción, nadie sabe si mañana el mercado cae un 10% adicional.

Lo difícil no es vender, es luego saber entrar. Está demostrado que la mayoría de los inversores que salen del mercado, luego tienden a entrar en momentos de tranquilidad, donde el mercado ya ha descontado ese escenario y vuelven comprando más caro de lo que salieron.

Si tienes dudas nos puedes escribir por whatsapp o a nuestro correo: hola@micappital.com